08年金融危机席卷全球，大宗商品首当其冲受到波及。芳烃市场在去年第四季度初始遭遇腰斩行情后，陷入困顿局面。从原先七、八千元被认为是合理的价位水平，落入目前四、五千元的价格区间。持续数月的这种局面，使得多数市场人士对09年芳烃市场何去何从迷茫观望。是否09年芳烃市场就此难现雄风？笔者仅从供需格局及成本利润两个角度来探讨一下。

1、供需格局：09年供大于求基本已成共识，芳烃冲高困难。

中国市场方面，根据易贸最新数据统计，国内甲苯产能已从06年的195.2万吨提高到08年的414.1万吨，自给率08年高达90.2%。国内二甲苯产能从07年的491.5万吨提高到08年的630.7万吨，自给率08年高达82.86%。这一数据表明在过去的几年，国内芳烃产能提高发展异常迅速，而09年国内又将有数十家新扩建装置上马投产，保守估计芳烃产能增长均约在百万吨级别。可以说，09年国内芳烃产能又是井喷式的增长。产能增长的同时，国内装置产量又如何呢？自去年第四季度起，中石化、中石油两大巨头纷纷采取减产保价的措施，所以表中明显可以看到，国内的实际产量出于控制之中，而且就目前易贸了解，该情况在未来1-2个月暂时不会有明显变化。

国际市场方面，09年亚洲市场基本没有明确的新扩建计划。但亚洲主要出口国D韩国，目前最重要的需求消费地区是中国市场。而欧美市场，因为受金融危机影响严重，需求的减弱，也把目光转移到亚洲市场。也就是说，中国市场需求成为目前亚洲乃至全球的重中之重。

相对的需求方面，化工合成板块08、09年国内并无明显的扩能迹象；溶剂类用途市场例如，油漆、油墨、胶水、涂料则处于萎缩的局面。房地产市场的冷清局面，导致一系列相关溶剂用量的萎缩，比如家具木漆、墙面漆、胶水需求等等的减少；TDP和PX两个重头板块的需求，09年尚是个未知数。由于纯苯在去年杀跌行情中，成为芳烃三苯中价格最低的产品，并短期内无回升归位的迹象，国内TDP、STDP、HAD的装置开工面对难题。而PX下游PTA市场出现了短暂的冲高后又再度回落，前景也不甚明朗。所以，对芳烃两苯的需求支撑暂时无法期待；最后，芳烃两苯作为调油用途，成为目前相对乐观和支撑的仅有途径。

由于芳烃是化工板块相对上游的产品，但又是炼厂、石化厂的相对附属产品，从产能角度来看，09年国内芳烃市场供大于求较为明显，而实际产能与需求间则处于微妙的控制平衡状态。而需求方面的好转，则需要整个产业链最末端的提振和重塑，短时期内估计尚难以有明显的改观。

2、成本利润取向：利润最大化，托底芳烃市场(文章来源环球聚氨酯网)

芳烃两苯市场自去年第四季度起，调油用量被更多的人关注。芳烃与油品间的利润选择曾在相关报道中分析，此处就不再作阐述。但另外从两者间的成本角度来说，由于芳烃产品的生产加工费用平均成本约在1000元/吨左右。而相比之下，在芳烃抽提之前的原料，炼厂和石化厂就可以直接打入油品进行调用，故成本上油品要相对节省许多。所以，就目前来看，芳烃产品跌破5000元/吨的关口后，厂家生产芳烃的积极性就明显降低。反之，若芳烃市场稳步走高，国内生产企业也势必会恢复芳烃的生产。

此外，09年以来，国内汽油一直处于相对紧张的局面。中石化第一季度已经出口和计划出口汽油的数量呈现逐级增加的趋势。而中石油也在日前上调汽油的出厂价格。种种迹象表明，目前成品油中的汽油形势尚佳。如此一来，油品市场也就成为芳烃产品价格托底的最坚实基础，国内芳烃产品价格跌过汽油价格后会陷入跌无可跌的局面。

从上述两个角度来看，09年芳烃市场若没有需求面的强烈刺激，市场冲高的阻力较大。而同样，09年成品油市场若无重大利空消息，芳烃价格再度重现去年历史性杀跌的可能性也不大。或许09年两苯市场将成为价值回归的一年，保持在合理价格区间内徘徊。